Politická kaviareň
Diskusia 2 113 Krajina kabelárov Väčší formát

Spojené státy jako pevná kotva světové ekonomiky?

Konec minulého roku překvapily Spojené státy silným hospodářským růstem, který silně kontrastoval s  potácející se Eurozónou a dlouhodobě slabým vývojem v  Japonsku. Přidejme k  tomu zpomalení v  Číně, které sice odpovídá novým hospodářským prioritám, ale přesto se o něm hovoří jako o faktoru ohrožujícím legitimitu čínského režimu. Dále tu máme sankcemi, ale především nízkou cenou ropy a vlastními dlouhodobými problémy stižené Rusko, kterému ale záchranné lano, bude-li potřeba, hodí právě Čína. Ta pomůže i některým zemím Latinské Ameriky, i když slabý růst v  Brazílii a permanentní tlak na opětovně zvolenou prezidentku Dilmu Rousseffovou je už větší problém. Rostoucí napětí a konflikty ve světě pozitivnímu ekonomickému vývoji také nepřidají, ale spíše odrážejí to, že ekonomické nástroje jsou čím dál intenzivněji využívány pro geopolitické cíle.

Tváří v  tvář těmto skutečnostem mohou Spojené státy vypadat jako kotva stability a prosperity. Není třeba se ani uchylovat ke rčení: mezi slepými jednooký král, abychom si všimli řady velikých rizik v  americké ekonomice.

Silným faktorem dynamiky Spojených států se stal tzv. břidličný boom. Ač spojen s  mnoha ekologickými riziky, postaral se o rekordní snížení ceny zemního plynu (cca. 3-4x nižší než v  Evropě, se zeměmi dovážející zkapalňovaný zemní plyn raději ani nesrovnávat). Spojené státy také masivně navyšují svou těžbu ropy. Závislost na dovozech je rekordně nízká.

Právě na nadbytek na trhu se rozhodla reagovat Saúdská Arábie, která jako dominantní člen OPECu začala hrát hru na „udržení tržního podílu.“ Ať už tento argument vezmeme vážně či ne, je jasné, že klesající ceny ropy Brent uškodí nejen zemím, se kterými má Saúdská Arábie napjaté vztahy (Irán, Rusko, ale i Venezuela). Ale ani technologicky náročná těžba z  břidlic ve Spojených státech nižší ceny prostě neunese. Problémy už ohlásili někteří těžaři hlubokomořské ropy, kanadské ropné písky jsou při ceně kolem 50 dolarů za barel mimo. Ve Spojených státech už je první oběť: WBH Energy z  Texasu.

Celý sektor těžby břidlic už dlouho čelí podezření, že se jedná o další bublinu, které lemují vývoj americké ekonomiky posledních 15 let. Financial Times uvádí, že ropné a plynové firmy emitovaly vysoko-výnosový dluh za více než 140 mld. dolarů. Toto odvětví je navíc náročné na přísun dostatečného množství levného kapitálu, což bylo v  minulých letech usnadněno politikou FEDu a nízkými úrokovými sazbami (0,25 %).

FED ale politiku kvantitativního uvolňování ukončil, dolar posiluje a pokud by došlo ke zvýšení úrokových sazeb, může se pro americký energetický sektor jednat o skutečnou ránu na solar plexus. Břidličná ložiska se rychle vyčerpávají a přísun kapitálu je klíčový. Nízké ceny ropy učiní velké množství polí naprosto nerentabilním – což je zřejmě také jeden z  cílů politiky Saúdské Arábie, která doufá, že vydrží se svými rezervami ve výši téměř 800 mld. dolarů. Ale pokud se potvrdí, že se skutečně jedná o bublinu, pak mohou být následky jejího „prasknutí“ obrovské, s  vlivem na celý svět. Podle amerického ekonoma Richarda Wolffa by se nadhodnocení břidličného sektoru mohlo stát spouštěčem další finanční krize.

Zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech by ale nemělo dopady „jen“ na energetický sektor. Protože dolar je stále internacionální měnou číslo jedna, dojde ke značné reverzi globálních finančních toků. Tato změna se může dotknout i menších zemí (např. vis-a-vis oslabování české koruny), ale především rozvíjejících se ekonomik. Snad kromě Číny, která systematicky posiluje mezinárodní roli svého yuanu, se ještě dostatečně nepoučily, že vyhrávat na cizím hřišti je poněkud obtížné. Rusko teprve teď zjišťuje, že jeho ekonomika je vlastně více dolarová než rublová.

Rok 2015 nebude klidný, i když by příznivci čínského horoskopu (rok ovce od 19. února 2015) asi tvrdili něco jiného. Jako bumerang se vrátí zemím, co zanedbaly a nechtěly řešit, nebo „řešily“ neudržitelným způsobem. Eurozónu prověří blížící se řecké volby. Obávám se, že Eurozóna z  toho moc dobře nevyjde, neboť ordinovat strukturálně slabým zemím permanentní stagnaci jako řešení prostě má své politické následky. Nerovnost a koncentrace bohatství ve Spojených státech z  nich tvoří oligarchii a vytváří sociální nestabilitu, která vyvolává zájem o jiné hospodářské přístupy.

Západ má problém. Má ale – díky kapitálu – schopnost přenášet své nerovnováhy do jiných zemí světa. Ale jak ukázala Velká recese, tato schopnost není nekonečná a neodstraní fundamentální nerovnováhy zemí Západu. Ty se týkají nerovnosti, která odráží slabší postavení práce vzhledem k  moderním pracovně-úsporným technologiím. Levné ceny energií jsou pěknou dotací pro spotřebitele, ale gro problémů nevyřeší.

Jaké cesty se pro Západ nabízejí a jak se vlastně do současné situace dostal, tím se zabývám ve své nové knize Přelom: od Velké recese k  Velké transformaci.

Upravená verzia tohto článku vyšla tiež v denníku Pravda.

Share |

Komentáre (24)

  • Spojené státy jako pevná kotva světové ekonomiky? | Nová republika 22.02.2017 22:56

    [...] Švihlíková  13.01.2015  Je to tak Konec minulého roku překvapily Spojené státy silným hospodářským růstem, který silně [...]

  • Masako Ohman 10.03.2017 11:57

    Danke, darf ich das teilen?

  • Antonette Obannion 11.03.2017 15:46

    Ein geeigneter Fellsattel zeichnet sich zunächst dadurch aus, dass der Fellsattel gleich toll für den Gaul oder für den Reiter sein kann. Dieser Faktor muss stets der wichtigste Punkt beim Einkauf eines Fellsattels sein. Nun könnte man ins Detail einsteigen und präzise Merkmale der unterschiedlichen Typen bedenken. Selbstredend spielt auch an dieser Stelle das Alter die gewisse Rolle. Für Kinder eignen sich besonders rutschfeste Fellsattel. Bei Großen kann der Punkt nahezu vernachlässigt werden. Genauso maßgeblich ist darüberhinaus die Bequemlichkeit des Fellsattels. Jetzt bietet sich ganz stark ein Fell aus Lamm an. Der Stoff oder das Fell ist sehr soft und auch schonend fürs Pferd. Der Fellsattel aus Lammfell ist mit großer Wahrscheinlichkeit die erste Option die man haben kann. Zwar ist dieser Sattel ebenfalls in Sachen Preis deutlich höher als andere.

  • Google 12.06.2017 3:24

    Google…

    Here is a superb Weblog You may Discover Interesting that we encourage you to visit….

  • interior design Singapore 15.06.2017 8:08

    interior design Singapore…

    [...]check below, are some completely unrelated internet sites to ours, nonetheless, they may be most trustworthy sources that we use[...]…

  • Google 15.06.2017 10:55

    Google…

    Here is a superb Weblog You may Find Interesting that we encourage you to visit….

  • vibrating dildo 16.06.2017 21:16

    vibrating dildo…

    [...]Every the moment in a when we decide on blogs that we read. Listed below would be the most recent web-sites that we decide on [...]…

  • sex toys 16.06.2017 22:39

    sex toys…

    [...]Every when in a while we pick out blogs that we read. Listed below are the most recent sites that we pick [...]…

  • Magic Wand Massager 18.06.2017 23:43

    Magic Wand Massager…

    [...]Sites of interest we’ve a link to[...]…

  • Clit Sensitizer 19.06.2017 19:48

    Clit Sensitizer…

    [...]we like to honor quite a few other online sites on the internet, even when they aren’t linked to us, by linking to them. Beneath are some webpages really worth checking out[...]…

  • Magic Wand Massager 19.06.2017 23:28

    Magic Wand Massager…

    [...]Here is a great Blog You might Find Exciting that we Encourage You[...]…

  • xmt85c4wx5ctwxw3tcerthve56 20.06.2017 5:01

    Title…

    [...]Here are some of the web pages we advocate for our visitors[...]…

  • Blue Dolphin Vibrator 20.06.2017 8:42

    Blue Dolphin Vibrator…

    [...]here are some links to web sites that we link to simply because we believe they’re worth visiting[...]…

  • good head kit 20.06.2017 22:06

    good head kit…

    [...]please take a look at the sites we adhere to, such as this one, because it represents our picks from the web[...]…

  • male toys 21.06.2017 1:23

    male toys…

    [...]The information talked about in the post are a few of the most effective obtainable [...]…

  • personal lube 21.06.2017 1:26

    personal lube…

    [...]although websites we backlink to below are considerably not connected to ours, we really feel they’re actually really worth a go by means of, so possess a look[...]…

  • home cleaning Melbourne 21.06.2017 13:24

    home cleaning Melbourne…

    [...]always a massive fan of linking to bloggers that I enjoy but do not get a whole lot of link really like from[...]…

  • apps for windows pc download 21.06.2017 18:55

    apps for windows pc download…

    [...]Wonderful story, reckoned we could combine a handful of unrelated information, nonetheless actually really worth taking a look, whoa did one learn about Mid East has got more problerms too [...]…

  • http://falschgeldkaufen.blogspot.com/2017/01/wo-kann-ich-falschgeld-kaufen.html 21.06.2017 22:08

    Title…

    [...]just beneath, are quite a few absolutely not associated web pages to ours, however, they are surely worth going over[...]…

  • premature ejaculation spray 21.06.2017 23:50

    premature ejaculation spray…

    [...]Here is an excellent Weblog You may Come across Exciting that we Encourage You[...]…

  • pc games for windows 10 22.06.2017 2:54

    pc games for windows 10…

    [...]Wonderful story, reckoned we could combine a number of unrelated information, nonetheless genuinely worth taking a appear, whoa did one study about Mid East has got far more problerms also [...]…

  • sex restraint toys 22.06.2017 15:53

    sex restraint toys…

    [...]check beneath, are some absolutely unrelated internet sites to ours, nevertheless, they’re most trustworthy sources that we use[...]…

  • robert 22.06.2017 21:42

    robert…

    [...]Every after in a though we decide on blogs that we study. Listed beneath are the newest web-sites that we decide on [...]…

  • scissor lift service 23.06.2017 1:13

    scissor lift service…

    [...]that may be the finish of this article. Right here you will find some web-sites that we consider you’ll appreciate, just click the links over[...]…

Pridaj komentár